上海科技投资公司 

　　一、风险投资对产学研联盟的推动作用

　　（一）资金支持——核心作用

　　所谓风险投资（也称创业投资），根据美国全美风险投资协会的定义，是由职业金融家将资金投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。我国科技部等7部委在1999年《关于建立我国风险投资机制的若干意见》中，对风险投资的定义是“指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为”。不管定义如何，无论在国外还是在国内，有一点是明确的，即作为投入到高科技企业的资金，风险资本与科技创新是紧密联系的，是将科技创新成果第一次产业化、商品化的源动力。风险投资是与科技创新最为匹配的一种资本形态，能够实现技术创新与资本增值的互动。

　　产学研联盟则是科技资源与产业资本相结合，人力资本、知识资本与产业资本相结合，加快科技向现实生产力转化，形成科技创新与经济社会发展紧密结合的有效途经。产学研联盟能否有效做到科技创新转化为生产力，关键还在于科技资源与产业资本结合的如何。事实上，资金不足一直是产学研合作的一大障碍。上海科技发展研究中心在2005年的一份报告显示，“经费不足在一定程度上阻碍了产学研合作的开展。调查表明，有些企业在年度预算中往往不重视研究开发费用的预留，不少行业的企业在其研究开发与销售额的比例还不到1％。甚至有些企业在搞产学研合作项目时，希望政府拨款”。风险投资机构虽然不会直接参与到产学研合作的链条里面去，但是通过对其经过调研认证并且认为具有市场前景的科技创新项目/企业提供资本，则对推动科技资源与产业资本结合、科研成果转化为现实生产力的“惊险一跃”发挥了核心作用。

　　（二）增值服务——派生作用

　　产学研联盟真正发挥作用，很大程度上取决于科技资源是否与产业资本相结合、科技成果能否向现实生产力转化。否则，科技成果只能束之高阁，无法实现形成科技创新与经济社会发展紧密结合。科技成果转化为现实生产力，除了需要资本支持外，还需要有符合市场经济要求的企业运作与管理。而企业运作与管理则是产学研联盟中的一个相对薄弱的环节。风险投资则通过对其投资的科技创新项目/企业提供增值服务，在一定程度上解决了这一问题。风险投资公司对项目进行投资后则与企业共担风险，其利益是一致的，会积极的利用其在市场、管理、资本等方面的资源和优势，为企业的发展出谋划策，帮助企业解决发展中出现的问题。例如，为企业的后续融资提供支持、帮助企业寻找合适的合作伙伴、为企业管理层提供处理经营问题的思路和途径、在必要的时候甚至可以委派合适的人选直接参与企业管理等等。

　　二、上海科技投资公司两个投资案例介绍

　　    上海科技投资公司是市政府出资的一家专业风险投资公司，成立于1992年。公司成立至今投资了近50个项目，其中绝大多数属于高科技项目。公司通过提供风险资本、提供增值服务，支持了产学研合作和科技成果产业化。下面是公司的两个投资案例介绍。

　　（一）上海新生源医药研究有限公司

　　新生源公司成立于2002年3月，主要以生物技术新药研究开发、药物技术成果转化为主营业务。公司管理团队的主要人员毕业于上海医科大学，此前从事生物技术新药的研究开发和生产经营工作十多年，具有典型学院色彩。新生源公司不是一般的医药生产企业，而是典型的研究开发型企业。因此，新生源公司本身就是一个产学研三位一体的公司。

　　公司成立后，开展了多个新药的研发工作，部分项目还属于国家863计划项目。由于新药开发的周期比较长，新生源公司创业之初资本金比较少，因此到了2003年，公司现金流出现了困难。在这样的背景下，上海科技投资公司对新生源公司以及其所从事的产业进行了调研，对其管理团队进行了考察，并对其进行了投资，解决了公司的资金问题，使得公司重新回到了正常运转的轨道上来。

　　到2004年，新生源公司在新药开发上已经取得了良好业绩，在行业内的影响也日益壮大。近两年，公司的业务不仅在国内全面开花，而且已经开始进入国际制药市场。目前，鉴于公司业绩的提升，已经开始策划赴美国纳斯达克上市。

　　（二）上海太阳能科技有限公司

　　上海太阳能科技有限公司成立于2000年元月，其技术来源于上海空间电源研究所，联合一家上市公司合资组建。太阳能公司主要从事太阳能电池组件、光伏电源系统的开发、生产和销售以及相关领域的八技服务。应该说，这是一个比较典型的产学研合作的案例。

　　上海科技投资公司从2004年初开始，对包括太阳能电池在内的新能源行业进行了研究，对太阳能电池业的发展前景表示了肯定，于是开始与太阳能公司以及其原来的股东进行了接触。在2005年5月份，经过多次的调研、考察、谈判，上海科技投资公司收购了太阳能公司原来两家公司的部分股权，并且随后与这两家股东对太阳能公司进行了同比例增资，将注册资本提高到1亿元人民币。

　　上海科技投资公司投资太阳能公司对其发展起到了很大积极作用。表现在：第一、增强了太阳能公司的资金实力。太阳能电池业属于资本技术密集型行业，注册资本金增加到1亿元人民币后，太阳能公司相对紧张的资金压力得到缓解；第二、优化了太阳能公司的股东结构。原先太阳能公司的股权比较集中，上海科技投资公司进来后，企业的股东结构得到优化，法人治理结构得到改善；第三、上海科技投资公司为太阳能公司的发展提供了强有力的支持。例如，出资与太阳能公司一起组建了太阳能工程研究中心；介绍海外同类企业进行合作；协助引进海外战略投资基金等。2005年，太阳能公司的生产经营有了快速增长，2004年公司的主营业务收入和利润总额分别为8732万元和1356万元，2005年则分别增加到24103万元和3417万元。

　　三、风险投资支持产学研联盟中存在的问题

　　（一）科技成果不等于产业化项目

　　上海是一个高校、科研院所非常集中的城市，也是一个大企业大集团集中的地区，科研和R&D非常活跃。以体现一个地区科技创新活跃程度的指标即专利申请和专利授权数量来看，市知识产权局的统计数字显示，2005年全市全年专利申请数量为32741件，其中发明专利申请为10441件；全年专利 授权为12603件，其中发明专利1997件。每年的专利申请和授权数量呈现上升的趋势。从些数字可以看的出，上海市的科技创新是活跃的，产学研联盟是富有成效的。

　　虽然科技成果多，但是很多成果拥有人却常常反映，科技成果产业化较难，融资难。这一现象的存在有多方面的原因，其中重要的一条是就是科技成果不等于产业化项目，众多专利、科技成果中适合产业化及具有市场前景的毕竟是少数。在某种程度上，科技成果通常体现的是技术上的可行性、生产上的可行性，但是经济上、市场需求上的可行性是该项目能否产业化的前提条件。对于一种产品而言，是否能够生产出来固然重要，但是能够为市场所接受、能够为顾客所接受、能够销售出去并且自己可以赚取利润，对于该产品是起决定性作用的。作为风险投资机构，是以获得经济利益为前提去对科技成果进行融资的，如果预期该科技成果不能够实现赢利，则显然是不会投资的。事实上，在众多科技成果中，真正可以实现产业化的还是少数。这就要求在进行R&D的时候，需要把市场因素考虑进去，为成果将来的产业化打好铺垫，对于整个产学研联盟而言，这也能够大大提高其运行效率。

　　（二）科技人员不等于职业经理人

　　风险投资机构在对科技成果或者创业项目进行投资的时候，即与科技成果所有人紧密联系在了一起，其利益在根本上是一致的。科技成果所有人也通常会在项目公司担任领导职务来对企业进行管理。但是在实际运作的时候却会遇到问题，即这些科技出身的人员在经营管理上存在不足而导致企业运作出现波动甚至重大问题。其原因在于，科技成果所有人绝大多数都是技术出身，技术研发是其专长，但是从事经营管理则常常表现出不适应性，毕竟管理一家企业与在实验室里从事研发有着本质的区别的。

　　一旦这种问题出现，风险投资机构则可能会根据企业的实际情况挑选合适的职业经理人去取代科技成果所有人对企业的经营管理，而后者常常会因为感觉部分权力被剥夺而失落，从而会与风险投资机构产生矛盾。对于这一问题，科技成果所有人应该明白两点：第一、科技人员不等于职业经理人，不等于就能够经营好一个企业；第二，风险投资机构的利益和科技成果所有人是一致的，其挑选职业经理人来参与公司经营管理也是出于企业发展考虑的。只要能够从上述两点出发考虑，这一问题应该能够得到比较好的解决。

　　（三）科技成果产业化与企业长久发展的存在不一致

　　    世界上任何事物的发展都存在着生命周期，企业也不例外。企业生命周期如同一双无形的巨手，始终左右着企业发展的轨迹。一般而言，企业的生命周期可以分为创业期、成长期、成熟期和衰退期。科技成果成功实现产业化、开始生产出产品、开始销售产品、开始有现金流入，从企业生命周期角度来看，这还处于创业阶段。在创业期，企业的规模还比较小，企业的抗风险能力还比较弱，企业潜在的价值还不能真正体现。在这一阶段，企业有可能获得比较理想的投资收益。但是，这相比起企业成长壮大后的价值而言，还是很小的。现实问题是，不少科技创业人员对于企业的长远发展缺乏规划，常常希望维持企业现状，而不太愿意冒风险继续进行新产品新技术开发以期将企业做大做强。

　　四、未来会更美好

　　（一）产学研联盟的环境正在改善

　　首先，企业作为科技创新、作为产学研联盟合作的主体，这已经逐渐成为各界的共识。近几年来，在市科委等部门支持下，以企业为主体同时联合科研院所而成立的技术研究中心纷纷成立。例如2006年3月份成立的上海太阳能工程技术研究中心，就是以上海太阳能科技有限公司为主体，同时联合了上海交通大学和上海空间电源研究所等科研机构。这些中心的建立，将对产学研合作起到很大积极的作用，有利于整合好各方资源，从而推动科技创新与科技成果产业化。

　　其次，对于科技创新人才价值实现的条件越来越宽松。科技创新的核心是人才，而体现人才核心价值最有效的途径则是对其成果进行价值的量化或者说是货币化。根据《上海中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》以及36条配套政策的有关精神，知识产权作价投资入股最高比例可达到公司注册资本的70%。这是对知识产权入股比例的一个重大突破，以前这一比例一般不超过35％的，必将激发广大科技人员进行科技创新的积极性。

　　最后，科教兴市发展战略为产学研提供了良好的政策土壤。《上海中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》的制定以及相关配套措施的出台，对于产学研合作将起到极大的促进作用。除了上面提到的知识产权入股比例提高以外，政府还将在科技投入与管理、创新基金资助、政府采购、改善投融资环境、加强知识产权保护等方面对科技创新给予支持。

　　（二）资本市场的支持正在加强

　　    产学研合作的开展、科技成果产业化、风险投资支持科技创新离不开资本市场的支持。从2005年开始，国内证券市场的股权分置改革逐步展开，到2006年6月，股改进程已经过了大半。全流通概念的新股发行也已经于2006年6月开始，资本市场的退出问题已经初步得到解决。在此之前，深圳证券交易所的中小企业板也已经运行两年了。我国资本市场上的这些改革，对风险投资行业的发展都会起到积极推动作用，也从而间接的对产学研的合作产生十分有利的影响。